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　　近日，上交所发布改换后的《证券公司股票期权经纪业务指南（2026年改换）》《期货公司股票期权经纪业务指南（2026年改换）》（以下统称指南），自愿布之日起实行。这是指南自2020年以来初次更新，距离上交所推出首只ETF期权产物已超十年。

　　此前，深交所对《深圳证券往还所股票期权试点证券公司经纪业务指南》《深圳证券往还所股票期权试点期货公司经纪业务指南》进行了改换，并已发布实行。

　　本次改换包含沪深繁衍品合约账户全面互认、及格境外投资者获准参与沪市ETF期权套期保值、优化投资者合手仓名额与开户规定三大中枢推行。全体连续繁衍品市集“拓宽参与渠谈、严控往还用途”的监管念念路，在缩短轨制成本的同期，明确往还仅限套期保值，辞让投契老本异动。

　　沪深期权账户互认是本次改换最受市集缓和的举措。此前，两市期权账户相互孤苦，投资者需阔别完成50万元钞票门槛、6个月往还训戒、常识测试、模拟往还等全套审核进程，开户手续繁琐。新规落地后，已开立深市繁衍品合约账户的投资者，可豁免沪市一齐准入审核奏凯开户，透彻突破两市账户壁垒。现在，沪深往还所共有9只ETF期权品种，其中上交所5只、深交所4只。账户互通明，投资者跨市集设立的轨制成本大幅缩短，两市期权流动性也将从孤苦驱动转向互联互通。

　　及格境外投资者参与沪深ETF期权往还，滚球app(中国)官网下载是老本市集对外怒放的弊端一环。2025年6月，证监会发文允许及格境外投资者参与场内ETF期权套期保值，战略于往常10月厚爱实施，沪深往还所随后明确了业务办理进程。2026年，外资可往还品种合手续扩容，4月新增6个商品期权及中金所全品类国债期货。5月28日，渣打银行（中国）协助QFII完成国债期货首单往还，战略落地到实操仅用时34天。这次规定改换，标识着及格境外投资者参与沪市ETF期权从战略见告厚爱转入常态化操作。截止2026年6月，开云kaiyun(中国)及格境外投资者可参与的境内期货、期权品种已超110个。

　　境外机构合手有东谈主民币钞票鸿沟稳步增长，而风险搞定用具不及，一直是制约外资大鸿沟入场的要道成分。期权等对冲用具不休扩容，与国债期货怒放逻辑世代相承，补都风控短板后，将推动东谈主民币钞票已毕从“可投资”到“敢设立”的转动。

　　合手仓与开户规定优化惠及弘远投资者，亦然本次改换影响鸿沟最广的推行。新规将新开户投资者基础权益仓合手仓名额由20张上调至100张；最高级位合手仓对应的钞票门槛从500万元下调至300万元，并取消个东谈主、机构最多开立5个合约账户的限制。

　　20张的基础名额自2015年期权试点时沿用于今，而2025年沪市ETF期权市集鸿沟已昔不如今，名额松捆贴合行业发展近况。

　　琢磨繁衍品方面的法例体系亦在同步完善。5月14日，证监会发布《繁衍品往还监督搞定方针（试行）》，算作《中华东谈主民共和国期货和繁衍品法》的弊端配套法例，该文献将于11月16日实行。6月初，上海通顺出台多个联系见地，提倡扩大境外投资者繁衍品往还鸿沟，推动多款股指、国债期权新品种上市。

　　比年来，从合手续扩容及格境外投资者往还品种、落地繁衍品监管新规，到本次期权业务指南改换，繁衍品市集改换稳步鞭策，市集参与门槛合手续缩短。短期来看，账户互通、规定松捆与外资准入，将有用进步期权市集流动性，丰富投资者结构；中长久而言，期权将逐渐成为老本市集基础风险搞定用具，不仅能进步现货市集订价效果、强化机构风控智商，也将进一步增强境外资金设立A股的信心，助力老本市集沉肃穆康发展。

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